Que Es O Forex Swap

Powered by phpBB copy 2000, 2002, 2005, 2007 phpBB Group Traduções em espanhol por Huan Manw Karma funções alimentadas por Karma MOD copy 2007, 2009 m157y Aviso Legal: A negociação de divisas com apalancamento conlleva no alto nivel de risco e podriacutea não ser apropriado Para todo tipo de inversores. El alto grado de apalancamento do mercado pode jogar tanto um favor como em contra do inversor. Por lo tanto, antes de negociar divisas, Vd. Deve considerar os seus objetivos de inversão, nível de experiência e tolerância ao risco. Recordamos que existe a possibilidade de perder uma parte de toda a inversão inicial por lo que não deve invertir dinheiro que não pode permitirse perder. Tenha conhecimento de todos os riscos associados à negociação de divisas e em caso de dúvida, procure a ajuda de um consultor jurídico independente. As opiniões expressadas em FXStreet provienen de autores independentes que não necessariamente representam a opinioacuten de FXStreet o de su equipo diretivo. FXStreet no verifica a certeza ou veracidade das declarações ou denúncias de desenvolvimento de autores independentes que colaboram na paacutegina. Todos os textos publicados são susceptíveis de contener erros u omisiones. As informações, notícias, relatórios, anaacutelisis, cotizaciones u outras informações contidas em FXStreet, producidas pelo equipamento de FXStreet, por sus colaboradores, socios, associados ou colaboradores têm o nome de um viajante geral de mercado e em ninguacuten caso constituyen un consejo o una recomendacioacuten De inversioacuten. FXStreet declina qualquer responsabilidade legal por qualquer peacuterdida o perjuicio inclusive, um tiacutetulo enunciativo e sem limites, peacuterdidas o beneficios que começamos derivar direto ou indiretamente de uso de esta informação ou de confiança depositada em ella. Swap de divisas Qu es el swap de divisas Tambin conhecido como troca de divisas. É um tipo de produto financeiro em que é acordado o intercâmbio de partes de um prstamo denominado em uma divisa por partes equivalentes de um prstamo denominado em otra divisa. Se você puder trocar o capital principal do prstamo como os intereses. Estudo de uma troca de divisas Un swap de divisas es derivado financeiro OTC (over-the-counter). É direto, entre em contato com os intervenientes de terceiros, que está intimamente relacionado com o swap de tipos de inters. Uma diferença do swap de tipos de cruzamentos, o swap de divisas pode involucrar o intercâmbio do capital principal. Hay tres formas diferentes em que se pode levar a cabo um swap de divisas: A estrutura ms simples de uma troca de divisões é intercambiar nicamente o principal com a contraparte a um fim especfica futura ya um tipo de troca acordado no presente (normalmente O tipo de cambio real). Este tipo de acordo desempenha uma funcin equivalente a un contrato de futuros. O custo de encontrar uma contraparte e sacar avançar o acordo em troca Troque por outros derivados alternativos, motivo por el qual não é executado como modelo para contrarrestar mudanças nas mudanças de divisas a curto prazo. No obstante, um largo prazo, comnmente a 10 aos, os swaps de divisas onde solo se intercambia o principal, seja um pouco, como uma forma efetiva de contrarrestar fluctuaciones no valor das divisas. Este tipo de troca de divisas é tambin conhecido como troca de divisas. Otra estrutura de troca de divisões é combinar o intercâmbio do principal com um swap de tipos de inters. En este sentido, os flujos de reembolso por interesses não são remunerados antes de que se pagassem a contraparte devido a que estn denominados em divisas diferentes. Este tipo de troca de divisas é tambin conhecido como prstamo back-to-back. A terceira estrutura de troca de divisas é o intercâmbio nicamente de débito de juros em dinheiro sobre prstamos del mismo tamaño. Los swaps sobre divisas se empregan principalmente com os objetivos: para obter uma dívida, ms barata, através de um prstamo al inters ms baixo possível, sin importar a divisa de denominação, e então realizar o swap com a divisa deseado pelo valor do prstamo. En este caso, é usado um swap back-to-back. Cobertura e redução de exposição no risco cambiário. Exemplo de hedge Imaginemos uma empresa suiza que precisa de dólares americanos e uma empresa de Estados Unidos que precisa de francos suizos por um valor em dlares americanos como o tipo de cambio real. Ambas empresas podran diminuir a exposição ao risco cambiário devido a as fluctuaciones em caso de câmbio por meio de troca de divisas: se as empresas já obtiveram o prstamo que cada vez que você precisa, diga-nos, cuente com o capital principal, pode diminuir su Exposicin al riesgo cambiario mediante swap slo del inters. Em outras palavras, cada empresa financia o custo do prstamo em sua própria divisa nacional. Em caso de que as empresas compram o prstamo em seu próprio país e na sua divisão nacional, podran realizar uma troca de divisas no mercado de capital. Los swaps de divisas foram originalmente concebidos na década de 1970 para evitar os controles no Reino Unido impondo sobre os movimentos de divisas. Por então, as empresas do Reino Unido Tenan que pagar um impuesto para pedir prstamos denominados em dlares americanos. Para evitar as empresas do Reino Unido começaram a estabelecer acordos de prstamo tipo back-to-back em los que intercambiaban tanto o principal como o intermediário com as empresas americanas que desejam libras esterlinas. Este tipo de restrições é um dos mais raras, mas o lucro do comércio de divisas segue existiendo e de ah que sigan utilizndose. Los swaps de divisas de tipos de ingressos foram introduzidos pelo Grupo Banco Mundial em 1981 para obter francos suizos e marcos alemanes intercambiando os flujos de interesses com a empresa IBM. Durante a crise financeira global de 2008, as transacções de swaps de divisas foram utilizadas pela Reserva Federal de Estados Unidos para obter liquidez. A Reserva Federal e o Banco Central de paises em vas de desenvolvimento de economias emergentes acordaram trocar de dólares mobiliários similares de divisa nacional ao tipo de cambio real e devolverlo ao mesmo tipo de mudança em uma fecha futura determinada. El objetivo era provador de liquidez em dlares americanos e fora dos Estados Unidos. A diferença entre o swap de liquidez de um Banco Central e os swaps de divisas são que, uma vez a mesma estrutura, o swap de divisas é uma transacção comercial dirigida pelo lucro da vantagem comparativa, enquanto o swap de liquidez de un Banco Central es realizado para a liquidez em divisa domstica a los mercados, o que é favorável às investimentos no país, e não é benéfico para o Banco Central. En Mayo de 2011, Charles Munger, de Berkshire Hathaway. Acusar bancos internacionais de facilitar um abuso de divisas por parte de governos. Concretamente acus de que Goldman Sachs ajuda a Grécia a incrementar o saldo de contas por 1 billn de dlares em 2002 a travs de un swap de divisas permitiendo ao governo com o volume de su dívida real que finalmente saldra a la luz en 2011 ( Independent. iebusinessworldmunger-slaps-down-disgusting-goldman-role-2635393.html).Rollover: definicin e implicaciones en trading (Swap) As transacções realizadas com um corretor no mercado de divisas (forex) estn sujetas a recibir o pagamento Interesses e as posições se mantienen abertos até o seguinte de liquidacin. Este é o que é conhecido como posicin durante a noite (a operatória permanece aberta durante a noite). El inters cargado o recibido se conhece como rollover, taxa de rollover o simplesmente rollover. Tambin es muy comn encontrarlo como swap devido a que implica um swap de tipos de inters. En este artculo vamos a ver por qu existe o rollover e cmo os comerciantes de forex podem beneficiarse (o no) de este inters. Qu es el Rollover En forex todas as telas têm um datto de liquidacin mxima de dos das. Este fecha de liquidação pode ser o extensor que está sendo posicionado. Este arrastre, o rollover. Pode-se entender como uma renovação da posicina. Por lo general, o rollover é realizado de forma automtica em todos os corretores. Esta renovação da empresa vem acompaada da liquidação de interesses generados por cada uma das divisões que formam parte do par em que é aberta a operatória. Es decir, tem lugar un swap de tipos de inters. El rollover se produz em todas as posições que permanecem abertas às 22:00 h UTC (17:00 h EST) durante todos os jogos no mercado is abierto. A estas posições se as conoce como posições durante a noite por mantenerse aberto durante a noite (as 17:00 EST (hora de Nueva York) é considerado o lmite entre o fin de semana de troca e o início do outro no mercado forex) . Una operacin abierta às 16:59 EST e cerrada a las 17:01 EST esvisor como operacin overnight y estar sujeta al rollover. Não há tópicos como rollover rdenes pendientes. A taxa de rollover aplicada ao trader vem determinada pela diferença entre o tipo de cruzamento da divisa que compra e o tipo de cruzamento da divisa que vende. Recuperar todas as operações e realizar a compra de uma divisa e a compra de uma divisa e da venda de outra, que é o tipo de mudança e o valor relativo a uma divisa em relação a outra. Por exemplo, se um comerciante entra em compra em EURUSD, receba o pagamento de rollover obtenido da diferença no tipo de mercado do Banco Central Europeu e do tipo de cruzamento da Reserva Federal. Na maça dos casos, o corretor de distribuição aplica o rollover de forma automtica. Os corredores minoristas aplicam o rollover para impedir que os comerciantes, a imensa mayora de seus especuladores, que ofereçam o valor real da divisão à contraparte da operação. O
de liquidacin, que é o que é o trader tendra que entregar a moeda real a la persona contraparte de su operacin, é de dois dos hbiles tras o que é a operadora de um cabo. Sobre o controle sobre as posições, a posicin pode quedar aberto com a entrega de entrega real do valor total da posicin. Si o rollover não se aplica, o comerciante tendra que entregar o valor nominal da divisa na contraparte. É certo que existe no mercado de divisas com fornecedores de contratos de divisão de divisas. É importante destacar que o rollover é o intercâmbio de informações fornecido pelo comerciante em funcin del valor total de operação e não do margen utilizado. Por exemplo, e um operador executado uma operação de lote em EURUSD, o rollover se calcular para 100.000 dlares (valor total de um lote). Tambin é importante selar que o rollover não é uma carga pelo uso de apalancamento. É bastante comn encontrar quem quer, de forma totalmente errnea, que a carga do rollover representa 8220el coste del trader8221 para o corretor. O rollover se basa na diferença entre os tipos de cruzamento de passados ​​envolventes no par de divisas em que o comerciante tem uma operacin comercial aberta, nada ms. Clculo del rollover Con o fin de calcular o cruzamento de rollover, necessitar os tipos de intersectório em ambas as monedas, o tipo de mudança real do par de divisas e a quantidade implícita na operacion. Por exemplo, supongamos que um comerciante realiza uma operação de compra de 10.000 EURUSD. O tipo de mudança real é 0.9155, o tipo de transição para o prazo de entrega do euro (divisa base) é de 4,25 e o tipo de prazo para o prazo de entrega do dólar americano (divisa cotizada) é de 3,5. En este caso, o investimento por rollover é 22.75 dlares, ((4,25 8211 3,5) 360) x (10,000 0,9155). Elclculo del rollover se pode usar a seguir a frmula: Rollover ((Ic 8211 Iv) 360) x V Ic es o tipo de interação associada à divisão comprada O tipo de interação associado à divisão vendida V es o volume total Da licença de conta de negociação 360 é introduzido para realizar o clculo de forma diária e o fluxo de rolamentos (365 e não é aplicável a norma bancária ATC360 Ic 8211 Iv es O investimento de rollover o taxa rollover O número de unidades de divisa comprada se utiliza porque é o número de unidades em propriedade do comerciante. As taxas de transformação de um curto prazo se utilizam devido a que estes são os tipos de infra-estrutura de divisões implicadas en O par de divisas da operação. No nosso exemplo, o comerciante é proprietário de euros, por os quais ela ganhou 4,25, mas deve pagar a taxa do prstamo em dlares americanos, o 3,5. A diferença entre os dois É positivo e o rollover ser sumado al Uma conta do comerciante. Si ponemos o mesmo, mas com a venda em lugar da compra, a diferença entre os dois tipos de soro de análise (inters de a divisa comprada sera 3,5 y da divisa vendida 4,25) e o comerciante tendr que pagar el rollover, Quantidade que seja retida do saldo de su cuenta. Crditos e dbitos na área comercial Se o rollover resultar em crdito o em dbito para o comerciante é determinado por a divisa que o comerciante ha comprado eo tipo de inters in the pas de la divisa que ha comprado é mayor ao tipo de inters de A outra divisa do par, o trader recebe o rollover positivo que é acreditado na sua conta. Por exemplo, e no mercado, em USDJPY, é decir, compra dlar americana e vende japonês. Si EUA Tem um tipo de inters de 2 e Japn del 0,5, então o trader recebe um 1,5 de relatório anual de valor de posicin. Si o comerciante vende USDJPY, o que significa que vende USD y compra JPY, então carregue o diferencial de taxas entre os dois passes. Em pocas palavras, a un comerciante se le pagar a todos os clientes que desejam uma posicin durante a noite em que é o diferencial de tipo de interesse marítimo, o se cargarn intereses en su cuenta todos os que mantêm uma posição durante a noite na que o diferencial De tipos de inters resultte negativo. Normalmente, o rollover é sumado o restado ao saldo da conta do comerciante de forma automtica a las 17:00 EST. Embora muito raro, o rollover tambin pode aplicarse através de um ajuste no preço da entrada da operação. Obtener beneficio del Rollover Como se ha visto, o rollover pode resultar em una suma de capital na conta de comerciante. Por esta razn, as operações em forex podem realizar-se em conta as ganancias por interesses e aprovar este benefício adems do benefício próprio das flutuações no tipo de cambio. En este sentido, ante uma posicin que converge un rollover positivo para o comerciante, o comerciante pode decidir se manter uma posicin um pouco ms para obter este benefício o pode decidir manter posições em um prazo largo em un par de divisas na direccin en la que O rollover direto positivo. O rollover é a base do carry trade. Uma estratégia que busca manter a sua localização em um grande prazo em par de divisas com alta diferença em tipos de inters, comprando a divisa com maior tipo de inters e vendendo a outra. Hay que destacar aquela que os tipos de inters no son fijos e podem mudar com o tempo segn as decisões adotadas pelos outros Bancos Centrales. Por exemplo, se não for um comerciante, estima-se o tipo de mudança de mercado por meio de divisas se mantendrá relativamente estável no momento da formação ao longo do tempo no mercado, e pode obter vantagem da diferença entre tipos de intranet e obter Un buena ganancia. Por exemplo, e o tipo de mudança se restante em torno do mesmo valor e, supondo que os tipos de intersecção se mantêm ao longo do tempo, um rollover de 2 podra suponer até un 20 de beneficio anual, use um 10: 1. No hay que olvidar que o comerciante tambem podra perder esta quantidade e os tipos de cruzeiros em contra contra. A esto hay que sumar a predicação sobre o tipo de mudança, e não se mantenha estabelecido no lote do ao e se move em contra em sua conta. Considerações fiscais O enquadramento por rollover é muito parecido com os interesses abonados no saldo de uma conta bancária. Por lo tanto, o rollover é gravado como ganhos por interesses e se deve manter uma contabilidade separada das ganancias de capital a efectos fiscais. Os relatórios da atividade de contas de traders emitidas pelos corretores devem mostrar os países pagados.

Opções De Stock Da Índia

Guia de novatos para opções O que é uma opção Uma opção é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente (uma ação ou índice) a um preço específico em ou antes de uma determinada data. Uma opção é uma derivada. Ou seja, seu valor é derivado de outra coisa. No caso de uma opção de compra de ações, seu valor é baseado no estoque subjacente (capital próprio). No caso de uma opção de índice, seu valor é baseado no índice subjacente (equidade). Uma opção é uma garantia, assim como uma ação ou vínculo, e constitui um contrato vinculativo com termos e propriedades estritamente definidos. Opções versus ações Similitudes: as opções listadas são títulos, como ações. Opções de comércio como ações, com compradores fazendo lances e vendedores fazendo ofertas. As opções são negociadas ativamente em um mercado listado, como ações. Eles podem ser comprados e vendidos como qualquer outra segurança. Diferenças: as opções são derivadas, ao contrário dos estoques (ou seja, as opções derivam seu valor de outra coisa, a segurança subjacente). As opções têm datas de validade, enquanto as ações não. Não há um número fixo de opções, pois existem ações disponíveis. Os proprietários de ações possuem uma participação da empresa, com direitos de voto e dividendos. As opções não transmitem tais direitos. Opções de chamada e opções de colocação Algumas pessoas ficam perplexas com as opções. A verdade é que a maioria das pessoas tem usado opções por algum tempo, porque a opção-ality é incorporada em tudo, desde hipotecas até seguro automóvel. No mundo das opções listadas, no entanto, sua existência é muito mais clara. Para começar, existem apenas dois tipos de opções: opções de chamada e opções de compra. Uma opção de chamada é uma opção para comprar uma ação a um preço específico em ou antes de uma determinada data. Desta forma, as opções de chamadas são como depósitos de segurança. Se, por exemplo, você quisesse alugar uma determinada propriedade, e deixou um depósito de segurança para isso, o dinheiro seria usado para garantir que você pudesse, de fato, alugar essa propriedade ao preço acordado quando você retornou. Se você nunca retornou, você desistiria de seu depósito de segurança, mas não teria outra responsabilidade. As opções de chamadas geralmente aumentam em valor à medida que o valor do instrumento subjacente aumenta. Quando você compra uma opção de Call, o preço que você paga, chamado premium da opção, garante seu direito de comprar essas ações a um preço específico, chamado de preço de exercício. Se você decidir não usar a opção de comprar o estoque, e você não é obrigado, o seu único custo é a opção premium. As opções de compra são opções para vender uma ação a um preço específico em ou antes de uma determinada data. Desta forma, as opções de colocação são como apólices de seguro. Se você comprar um carro novo e depois comprar um seguro automóvel no carro, você paga um prêmio e, portanto, está protegido se o bem estiver danificado em um acidente. Se isso acontecer, você pode usar sua política para recuperar o valor segurado do carro. Desta forma, a opção de venda ganha valor quando o valor do instrumento subjacente diminui. Se tudo correr bem e o seguro não é necessário, a companhia de seguros mantém seu prêmio em troca de assumir o risco. Com uma opção Put, você pode cobrar um estoque, fixando um preço de venda. Se algo acontecer o que faz com que o preço das ações caia e, portanto, quotdamages seu bem, você pode exercer sua opção e vendê-lo em seu nível de preço quotassured. Se o preço do seu estoque subir, e não há quotdamage, então você não precisa usar o seguro e, mais uma vez, seu único custo é o prémio. Esta é a principal função das opções listadas, para permitir aos investidores formas de gerenciar o risco. Tipos de expiração Existem dois tipos diferentes de opções em relação à expiração. Existe uma opção de estilo europeu e uma opção de estilo americano. A opção de estilo europeu não pode ser exercida até a data de validade. Uma vez que um investidor comprou a opção, deve ser mantido até o vencimento. Uma opção de estilo americano pode ser exercida a qualquer momento após a compra. Hoje, a maioria das opções de ações negociadas são opções de estilo americano. E muitas opções de índice são de estilo americano. No entanto, existem muitas opções de índice que são opções de estilo europeu. Um investidor deve estar ciente disso ao considerar a compra de uma opção de índice. Opções Prêmios Uma opção Premium é o preço da opção. É o preço que você paga para comprar a opção. Por exemplo, uma chamada XYZ 30 de maio (assim, é uma opção para comprar ações da empresa XYZ) pode ter uma opção premium de Rs.2. Isso significa que esta opção custa Rs. 200,00. Porque a maioria das opções listadas são para 100 ações e todos os preços das opções de equivalência patrimonial são cotados por ação, portanto, eles precisam ser multiplicados por 100. Mais conceitos de preços detalhados serão abordados em detalhes em outra seção. Preço de greve O preço de greve (ou exercício) é o preço ao qual o título subjacente (neste caso, XYZ) pode ser comprado ou vendido conforme especificado no contrato de opção. Por exemplo, com a chamada XYZ 30 de maio, o preço de operação de 30 significa que o estoque pode ser comprado por Rs. 30 por ação. Se este fosse o XYZ 30 de maio colocado, isso permitiria ao titular o direito de vender o estoque em Rs. 30 por ação. Data de expiração A data de expiração é o dia em que a opção não é mais válida e deixa de existir. A data de validade de todas as opções de ações listadas nos EUA é a terceira sexta-feira do mês (exceto quando cai em um feriado, caso em que é na quinta-feira). Por exemplo, a opção XYZ 30 de maio de chamada expirará na terceira sexta-feira de maio. O preço de exercício também ajuda a identificar se uma opção é in-the-money, on-the-money ou out-of-the-money quando comparada com o preço do título subjacente. Você aprenderá sobre esses termos mais tarde. Opções de exercício As pessoas que compram opções têm um Direito, e esse é o direito ao Exercício. Para um exercício de chamada, os titulares de chamadas podem comprar ações no preço de exercício (do vendedor de chamadas). Para um exercício Put, os detentores Put podem vender ações ao preço de exercício (para o vendedor Put). Nem os titulares de chamadas nem os titulares da Put são obrigados a comprar ou vender, eles simplesmente têm o direito de fazê-lo, e podem optar por exercitar ou não exercitar com base em sua própria lógica. Atribuição de opções Quando um titular de opção opta por exercer uma opção, um processo começa a encontrar um escritor que é curto o mesmo tipo de opção (isto é, classe, preço de exercício e tipo de opção). Uma vez encontrado, esse escritor pode ser atribuído. Isso significa que, quando os compradores se exercitam, os vendedores podem ser escolhidos para cumprir suas obrigações. Para uma atribuição de chamadas, os escritores de chamadas são obrigados a vender ações ao preço de exercício para o titular da chamada. Para uma atribuição de colocação, os escritores de colocação são obrigados a comprar ações ao preço de exercício do titular do Put. Tipos de opções Existem dois tipos de opções - chamar e colocar. Uma chamada dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar o instrumento subjacente. A colocação dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de vender o instrumento subjacente. A venda de uma chamada significa que você vendeu o direito, mas não a obrigação, para alguém comprar algo de você. Vender um put significa que você vendeu o direito, mas não a obrigação, para alguém vender algo para você. Preço de greve O preço predeterminado sobre o qual o comprador e o vendedor de uma opção concordaram é o preço de exercício, também chamado de preço de exercício ou o preço de destaque. Cada opção em um instrumento subjacente deve ter preços de exercício múltiplos. No dinheiro: opção de compra - o preço do instrumento subjacente é maior do que o preço de exercício. Opção de compra - o preço do instrumento subjacente é inferior ao preço de exercício. Fora do dinheiro: opção de compra - o preço do instrumento subjacente é inferior ao preço de exercício. Opção de venda - o preço do instrumento subjacente é superior ao preço de exercício. Com o dinheiro: o preço subjacente é equivalente ao preço de exercício. Dia de expiração As opções têm vidas finitas. O dia de validade da opção é o último dia em que o proprietário da opção pode exercer a opção. As opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento antes da data de validade à discrição dos proprietários. Assim, os dias de expiração e exercício podem ser diferentes. As opções europeias só podem ser exercidas no dia do vencimento. Instrumento subjacente Uma classe de opções é toda a colocação e chamadas de um instrumento subjacente específico. O que uma opção oferece a uma pessoa o direito de comprar ou vender é o instrumento subjacente. No caso de opções de índice, o subjacente deve ser um índice como o índice Sensitive (Sensex) ou SampP CNX NIFTY ou ações individuais. Liquidação de uma opção Uma opção pode ser liquidada de três maneiras: fechar a compra ou venda, abandono e exercício. Comprar e vender opções são os métodos mais comuns de liquidação. Uma opção dá o direito de comprar ou vender um instrumento subjacente a um preço fixo. Os proprietários das opções de chamada podem exercer o direito de comprar o instrumento subjacente. Os titulares das opções de venda podem exercer o direito de vender o instrumento subjacente. Somente os detentores de opções podem exercer a opção. Em geral, o exercício de uma opção é considerado o equivalente a comprar ou vender o instrumento subjacente para consideração. As opções que estão dentro do dinheiro quase certamente serão exercidas no vencimento. As únicas exceções são as opções que são menos in-the-money do que os custos de transação para exercitá-los no vencimento. A maioria dos exercícios de opção ocorrem dentro de alguns dias de expiração porque o tempo premium caiu para um nível insignificante ou inexistente. Uma opção pode ser abandonada se o prémio à esquerda for menor do que os custos de transação de liquidar o mesmo. Os preços das opções de preços são estabelecidos pelas negociações entre compradores e vendedores. Os preços das opções são influenciados principalmente pelas expectativas de preços futuros dos compradores e vendedores e a relação do preço das opções com o preço do instrumento. Um preço de opção ou premium tem dois componentes. Valor intrínseco e tempo ou valor extrínseco. O valor intrínseco de uma opção é função do preço e do preço de exercício. O valor intrínseco é igual ao valor no dinheiro da opção. O valor de tempo de uma opção é o valor que o prémio excede o valor intrínseco. Valor de tempo Opção premium - valor intrínseco. Guia de Iniciantes para Negociação de Opção e Investir em Opções de Chamada e Opções O uso deste site e os serviços de ampliação de produtos oferecidos por nós indicam sua aceitação de nosso aviso legal. Descargo de responsabilidade: Futuros, opções de estoque de estoque é uma atividade de alto risco. Qualquer ação que você escolher para assumir nos mercados é totalmente sua própria responsabilidade. A TradersEdgeIndia não será responsável por quaisquer danos, diretos ou indiretos, conseqüentes ou incidentais ou perdas decorrentes do uso dessas informações. Esta informação não é uma oferta de venda nem solicitação para comprar qualquer dos valores mencionados neste documento. Os escritores podem ou não estar negociando os títulos mencionados. Todos os nomes ou produtos mencionados são marcas comerciais ou marcas registradas de seus respectivos proprietários. Copyright TradersEdgeIndia Todos os direitos reservados. O ABC dos planos de opções de ações dos empregados Atrair, recompensar e motivar um funcionário talentoso são os principais objetivos dos Planos de Opção de Compra de Ações dos Empregados (ESOP). Para manter o capital humano, as empresas da Índia estão investindo muito dinheiro hoje em dia. Um desses meios é motivar o empregado com a ajuda da ESOP. Sob este esquema, uma alternativa é dada ao empregado para adquirir ações da empresa. Essas ações são conhecidas como opções de compra de ações e são concedidas pelo empregador com base no desempenho do empregado. As empresas oferecem ações como benefício de empregado e como remuneração diferida. De acordo com as diretrizes da SEBI, um funcionário deve ser um funcionário permanente que reside na Índia ou fora da Índia. Também inclui o diretor da empresa que ele pode ou não pode ser um diretor de tempo integral. A idéia básica de oferecer opções de ações para empregados nos primeiros dias foi economizar compensações de caixa. Foi uma maneira de motivar o empregado e até mesmo economizar reembolsos em dinheiro para algumas das empresas com dinheiro fechado. Esses planos são superiores ao salário do empregado, mas não em forma monetária diretamente. Mais tarde, o conceito de motivação apanhada e retenção levou a propagação da ESOP em toda a empresa verticais. Este é basicamente o período de bloqueio para o empregado. É uma data definida em que a opção de estoque pode ser exercida. Por exemplo: o Sr. Deepak recebeu uma opção de compra de ações de sua empresa por um período de aquisição de 3 anos no ano 2 de fevereiro de 2012. Isso significa que a data de aquisição é de 2 de fevereiro de 2015. O preço ao qual foram oferecidas 500 ações ao Sr. Deepak Era Rs 250 cada. Este preço é o preço de aquisição. Isso significa que, em 2 de fevereiro de 2015, ele pode exercer o direito de compra da ação, dependendo das condições. Digamos que o preço da participação no 2 de fevereiro de 2015 é de 650, o que resultará em um ganho de Rs 400 cada, o que garante um lucro de Rs 2,00,000 para o empregado, se ele exercer a opção após 3 anos. Imposição de impostos sobre os planos de opção de compra de ações: Até 1995, não havia provisão para imposto ESOP. Mas, no ano, as autoridades do imposto sobre o rendimento clarificaram com a ajuda de uma circular que essas opções que tornam as ações da empresa à disposição dos empregados a um preço inferior ao do mercado atrairão impostos. A principal e primeira coisa é a discrição do empregado. Exercício de opção ou rejeição é totalmente dependente do empregado. Os benefícios do ESOP fazem parte do salário do empregado e são tributáveis ​​como um requisito. O cálculo é baseado no valor de mercado da ação na data de exercício da opção e do preço adquirido. Os residentes ordinários são obrigados a pagar esses impostos com base no rendimento global. Para empresas listadas na Índia Para todas as empresas listadas na Índia, 15 por cento do imposto é cobrado em ganhos de capital de curto prazo (STCG). O imposto sobre o ganho de capital de longo prazo (LTCG) não surge neste caso. Para as empresas listadas fora da Índia: para as empresas que não estão listadas na Índia, mas listadas em outras bolsas em todo o mundo, o ganho de capital a curto prazo será adicionado como parte do salário e o imposto é cobrado com base nas lamas de salário. O LTCG cobrado é de 20%, juntamente com a indexação. Por exemplo: o empregador deu a opção de atribuição de total de 400 ações, para os próximos 4 anos, para todos os funcionários elegíveis. O preço de aquisição é de Rs 100 e a data de início da atribuição é 1 de julho de 2010. O Sr. Raj, um dos funcionários da empresa, atribuiu 100 ações em 1 de julho de 2010, na data de aquisição, o preço da ação é de Rs 500. Ele vende essas ações em Rs 1500 em 1 de dezembro de 2011. IMPOSTO no momento da colocação: STCG será (500-100) 100 20 Rs 8000 (Considerando que o Sr. Raj está em 20 por cento de suporte). TAX no momento da venda: (1500-500) 10015 Rs 15000 O InvestmentYogi é um portal líder em finanças pessoais. Isenção de responsabilidade: Todas as informações contidas neste artigo foram fornecidas pela InvestmentYogi e o NDTV Profit não é responsável pela exatidão e integridade dos mesmos. Atualidades: Futuros e opções de negociação na Índia Com a saída do badla no próximo mês, o mercado de ações verá o Introdução de opções e futuros de uma maneira importante. Para os investidores que têm dificuldade em entender as terminologias associadas com opções e futuros, bem como seus modos de atuação, há algumas explicações lúcidas. O que é opções Uma opção é um contrato, que dá ao comprador (detentor) o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender quantidade especificada dos ativos subjacentes, a um preço específico (greve) em ou antes de um período especificado (prazo de validade encontro). O subjacente pode ser commodities como arroz de trigo, arroz de ouro ou instrumentos financeiros, como títulos de títulos de ações etc. Importante Terminologia Subjacente - O ativo de segurança específico no qual um contrato de opções se baseia. Opção Premium - Este é o preço pago pelo comprador ao vendedor para adquirir o direito de comprar ou vender o preço de exercício ou o preço do exercício - O preço de exercício ou exercício de uma opção é o preço predeterminado especificado do ativo subjacente em que o O mesmo pode ser comprado ou vendido se o comprador da opção exercer o direito de comprar vender no ou antes do dia do vencimento. Data de expiração - A data em que a opção expira é conhecida como Data de expiração. Na data de expiração, a opção é exercida ou expira sem valor. Data de exercício - é a data em que a opção é efetivamente exercida. No caso de opções europeias, a data de exercício é igual à data de validade, no caso de Opções Americanas, o contrato de opções pode ser exercido qualquer dia entre a compra do contrato e sua data de vencimento (ver Opção Européia Americana) Juros Abertos - O total Número de contratos de opções em circulação no mercado em qualquer ponto de tempo. Titular da opção: é aquele que compra uma opção que pode ser uma chamada ou uma opção de venda. Ele goza do direito de comprar ou vender o ativo subjacente a um preço especificado no prazo especificado. Seu potencial de ascensão é ilimitado, enquanto as perdas são limitadas ao Prêmio pago por ele ao escritor da opção. Escritor do vendedor da opção: é aquele que é obrigado a comprar (no caso da opção Put) ou a vender (no caso de opção de compra), o ativo subjacente no caso de o comprador da opção decidir exercer sua opção. Seus lucros são limitados ao prêmio recebido do comprador, enquanto sua desvantagem é ilimitada. Classe de opção: todas as opções listadas de um tipo específico (ou seja, chamar ou colocar) em um instrumento subjacente específico, e. Todas as opções de chamadas Sensex (ou) todas as opções de opções Sensex: uma série de opções consiste em todas as opções de uma determinada classe com a mesma data de vencimento e preço de exercício. Por exemplo. O BSXCMAY3600 é uma série de opções que inclui todas as opções de chamadas Sensex que são negociadas com o preço de ataque de expiração de 3600 amp em maio. (BSX Stands for BSE Sensex (índice subjacente), C é para opção de compra. Maio é data de caducidade e preço de exercício é 3600) O que é atribuição Quando o titular de uma opção exerce o direito de comprar, é atribuído um vendedor de opções selecionado aleatoriamente A obrigação de honrar o contrato subjacente, e este processo é denominado como Atribuição. O que é estilo europeu e americano de opções Uma opção de estilo americano é aquela que pode ser exercida pelo comprador até a data de validade, ou seja, a qualquer momento entre o dia da compra e a data de caducidade. O tipo de opção europeu é aquele que pode ser exercido pelo comprador no dia do vencimento, apenas um amplificador, não antes de mais. O que são opções de chamada Uma opção de chamada dá ao titular (comprador um que é uma chamada longa), o direito de comprar quantidade especificada do ativo subjacente ao preço de exercício até a data de validade. O vendedor (que é chamada curta), no entanto, tem a obrigação de vender o ativo subjacente se o comprador da opção de compra decidir exercer sua opção de compra. Exemplo: um investidor compra uma opção de chamada europeia na Infosys ao preço de exercício de Rs. 3500 em um prémio de Rs. 100. Se o preço de mercado da Infosys no dia do caducidade for superior a Rs. 3500, a opção será exercida. O investidor ganhará lucros uma vez que o preço da ação atravesse Rs. 3600 (Strike Price Premium, isto é, 3500100). Suponha que o preço das ações seja Rs. 3800, a opção será exercida e o investidor irá comprar 1 ação da Infosys do vendedor da opção em Rs 3500 e vendê-la no mercado em Rs 3800 com lucro de Rs. 200. Em outro cenário, se, no momento do período de expiração, o preço das ações cair abaixo de Rs. 3500 dizer suponha que toca Rs. 3000, o comprador da opção de compra escolherá não exercer sua opção. Nesse caso, o investidor perde o prêmio (Rs 100), pago que deve ser o lucro obtido pelo vendedor da opção de compra. O que são opções de venda Uma opção de colocação dá ao titular (comprador que está comprado), o direito de vender a quantidade especificada do ativo subjacente ao preço de exercício no prazo de validade ou antes. O vendedor da opção de venda (que é Short Put), no entanto, tem a obrigação de comprar o ativo subjacente ao preço de exercício se o comprador decidir exercer sua opção de venda. Exemplo: um investidor compra uma opção de venda européia na Reliance no preço de exercício de Rs. 300-, em um prémio de Rs. 25-. Se o preço de mercado da Reliance, no dia do vencimento, for inferior a Rs. 300, a opção pode ser exercida como está no dinheiro. Os investidores Break even point é Rs. 275 (preço de exercício - prémio pago), ou seja, o investidor ganhará lucros se o mercado cair abaixo de 275. Suponha que o preço das ações seja Rs. 260, o comprador da opção Put compra imediatamente a participação da Reliance no mercado Rs. O amplificador de 260 ampères oferece sua opção de vender a participação da Reliance no Rs 300 para o escritor de opções, obtendo assim um lucro líquido de Rs. 15. Em outro cenário, se no momento do caducidade, o preço de mercado da Reliance é Rs 320 -. O comprador da opção Put optará por não exercer sua opção de vender, pois ele pode vender no mercado a uma taxa mais elevada. Nesse caso, o investidor perde o prémio pago (ou seja, Rs 25-), que será o lucro obtido pelo vendedor da opção Put. (Por favor, veja a tabela) Como as opções são diferentes dos futuros As diferenças significativas em Futuros e Opções são como abaixo: Futuros são acordos para comprar ou vender quantidade especificada dos ativos subjacentes a um preço acordado pelo comprador e vendedor, em ou antes de tempo especificado. Tanto o comprador como o vendedor são obrigados a comprar o ativo subjacente. Em caso de opções, o comprador goza do direito e não da obrigação de comprar ou vender o activo subjacente. Futures Contratos têm um perfil de risco simétrico tanto para os compradores quanto para os vendedores, enquanto que as opções possuem perfil de risco assimétrico. No caso de Opções, para um comprador (ou titular da opção), a desvantagem é limitada ao prêmio (preço da opção) que ele pagou enquanto os lucros podem ser ilimitados. Para um vendedor ou escritor de uma opção, no entanto, a desvantagem é ilimitada, enquanto os lucros são limitados ao prêmio que ele recebeu do comprador. Os preços dos contratos de futuros são afetados principalmente pelos preços do ativo subjacente. No entanto, os preços das opções são afetados pelos preços do ativo subjacente, o tempo restante no vencimento do contrato e a volatilidade do ativo subjacente. Não custa nada para entrar em um contrato de futuros, enquanto há um custo de entrar em um contrato de opções, denominado como Premium. Explique no dinheiro, no dinheiro e fora das opções de dinheiro. Uma opção é dita em dinheiro, quando o preço de exercício das opções é igual ao preço do ativo subjacente. Isso é verdade tanto para as colocações quanto para as chamadas. Uma opção de compra é dita em dinheiro, quando o preço de exercício da opção for inferior ao preço do ativo subjacente. Por exemplo, uma opção de chamada Sensex com greve de 3900 é in-the-money, quando o ponto Sensex está em 4100 como a opção de chamada tem valor. O titular da chamada tem o direito de comprar um Sensex em 3900, não importa o quanto o preço do mercado spot tenha aumentado. E com o preço atual em 4100, um lucro pode ser feito vendendo Sensex neste preço mais alto. Por outro lado, uma opção de compra é out-of-the-money quando o preço de exercício é maior do que o preço do ativo subjacente. Usando o exemplo anterior da opção de chamada Sensex, se o Sensex cai para 3700, a opção de chamada não possui mais valor de exercício positivo. O titular da chamada não exercerá a opção de comprar Sensex em 3900, quando o preço atual for em 3700. (Veja tabela) Uma opção de venda é no dinheiro quando o preço de exercício da opção é maior do que o preço à vista do activo subjacente. Por exemplo, um Sensex colocado em greve de 4400 é in-the-money quando o Sensex é em 4100. Quando este é o caso, a opção de venda tem valor porque o titular da put pode vender o Sensex a 4400, um valor maior do que o Sensex atual de 4100. Do mesmo modo, uma opção de venda é fora do dinheiro quando o preço de exercício é inferior ao preço à vista do ativo subjacente. No exemplo acima, o comprador da opção de opção Sensex não exercerá a opção quando o local é em 4800. A colocação não tem mais valor de exercício positivo. As opções são ditas no fundo do dinheiro (ou no fundo do dinheiro) se o preço de exercício estiver em variação significativa com o preço do ativo subjacente. O que são chamadas cobertas e nulas Uma posição de opção de chamada coberta por uma posição oposta no instrumento subjacente (por exemplo, compartilhamentos, mercadorias etc.) é chamada de chamada coberta. Escrever chamadas cobertas envolve a escrita de opções de chamadas quando as ações que podem ser entregues (se o titular da opção exercer seu direito de comprar) já são de propriedade. Por exemplo. Um escritor escreve uma chamada na Reliance e, ao mesmo tempo, detém partes da Reliance para que, se a chamada for exercida pelo comprador, ele pode entregar o estoque. As chamadas cobertas são muito menos arriscadas do que as chamadas nulas (onde não existe uma posição oposta no subjacente), uma vez que o pior que pode acontecer é que o investidor é obrigado a vender ações já detidas abaixo do seu valor de mercado. Quando uma entrega física descoberta chamada nua é atribuída a um exercício, o escritor terá que comprar o bem subjacente para cumprir sua obrigação de chamada e sua perda será o excesso do preço de compra sobre o preço de exercício da chamada reduzido pelo prêmio recebido por Escrevendo a chamada. O que é o valor intrínseco de uma opção O valor intrínseco de uma opção é definido como o valor pelo qual uma opção é in-the-money ou o valor de exercício imediato da opção quando a posição subjacente é marcada para o mercado. Para uma opção de compra: Valor intrínseco Preço spot - Preço de exercício Para uma opção de venda: Valor intrínseco Preço de exercício - Preço local O valor intrínseco de uma opção deve ser um número positivo ou 0. Não pode ser negativo. Para uma opção de compra, o preço de exercício deve ser inferior ao preço do ativo subjacente para que a chamada tenha um valor intrínseco maior que 0. Para uma opção de venda, o preço de exercício deve ser maior que o preço do ativo subjacente para que ele tenha valor intrínseco. Explicar o valor do tempo com referência às opções. O valor do tempo é a opção do valor que os compradores estão dispostos a pagar pela possibilidade de a opção se tornar rentável antes do vencimento devido à mudança favorável no preço do subjacente. Uma opção perde seu valor de tempo quando sua data de validade se aproxima. No vencimento, uma opção vale apenas o valor intrínseco. O valor do tempo não pode ser negativo. Quais são os fatores que afetam o valor de uma opção (premium) Existem dois tipos de fatores que afetam o valor da opção premium: preço do estoque subjacente, preço de exercício da opção, volatilidade do estoque subjacente, tempo para Caducidade e taxa de juros livre de risco. Participantes do mercado variando estimativas dos ativos subjacentes volatilidade futura Indivíduos estimativas variáveis ​​do desempenho futuro do ativo subjacente, com base em análise fundamental ou técnica O efeito da demanda de ampliação de suprimentos, tanto no mercado de opções quanto no mercado do ativo subjacente. O quotdepthquot de O mercado para essa opção - o número de transações eo volume de negociação de contratos em um determinado dia. O que são modelos de preços diferentes para opções Os modelos de preços de opções teóricas são usados ​​pelos comerciantes de opções para calcular o valor justo de uma opção com base nos fatores de influência mencionados anteriormente. Um modelo de preço de opção ajuda o comerciante a manter os preços das chamadas que o amplificador coloca em um relacionamento numérico apropriado para cada outro amplificador, ajudando o comerciante a oferecer ofertas de amplificação rápida. Os dois modelos de preços de opções mais populares são: Black Scholes Model, que assume que a variação percentual no preço do subjacente segue uma distribuição normal. Modelo Binomial que assume que a variação percentual no preço do subjacente segue uma distribuição binomial. Quem decide sobre o prémio pago nas opções de ampliação, como é calculado, a opção Opções Premium não é corrigida pela Bolsa. O preço teórico do valor justo de uma opção pode ser conhecido com a ajuda de modelos de preços e, em função das condições de mercado, o preço é determinado por lances competitivos e ofertas no ambiente de negociação. Um preço premium de opções é a soma do valor intrínseco e do valor do tempo (explicado acima). Se o preço do estoque subjacente for mantido constante, a parcela do valor intrínseco de uma opção premium também permanecerá constante. Portanto, qualquer alteração no preço da opção será inteiramente devido a uma alteração no valor do tempo de opções. O componente de valor de tempo da opção premium pode mudar em resposta a uma mudança na volatilidade do subjacente, ao prazo de caducidade, às flutuações da taxa de juros, aos pagamentos de dividendos e ao efeito imediato da oferta e da demanda tanto para o subjacente quanto para a sua opção. Explique os Griegos de Opção O preço de uma Opção depende de certos fatores como o preço e a volatilidade do subjacente, o prazo para expirar etc. A opção Gregos são as ferramentas que medem a sensibilidade do preço da opção aos fatores acima mencionados. Eles são freqüentemente usados ​​por comerciantes profissionais para negociar e gerenciar o risco de grandes posições em opções e ações. Esses gregos de opções são: Delta: é a opção grega que mede a variação estimada no preço premium da opção para uma mudança no preço do subjacente. Gamma: mede a mudança estimada no Delta de uma opção para uma mudança no preço da Vega subjacente. Mede a variação estimada no preço da opção por uma mudança na volatilidade do subjacente. Theta: mede a alteração estimada no preço da opção para uma mudança no prazo para a expiração da opção. Rho: mede a variação estimada no preço da opção para uma mudança nas taxas de juros livres de risco. O que é uma Calculadora de Opção Uma calculadora de opção é uma ferramenta para calcular o preço de uma Opção com base em vários fatores de influência, como o preço do subjacente e sua volatilidade, tempo de expiração, taxa de juros livre de risco etc. Também ajuda o usuário Para entender como uma mudança em qualquer um dos fatores ou mais, afetará o preço da opção. Quem são os jogadores prováveis ​​nas instituições de desenvolvimento de mercado de opções, fundos mútuos, FIs, FIIs, corretores, os participantes no varejo são os jogadores prováveis ​​no mercado de opções. Por que eu investir em Opções O que as opções me oferecem Além de oferecer flexibilidade ao comprador na forma de direito de compra ou venda, a principal vantagem das opções é a sua versatilidade. Eles podem ser tão conservadores ou tão especulativos como os que a estratégia de investimento determina. Alguns dos benefícios das Opções são como abaixo: Alavancagem alta, ao investir pequena quantidade de capital (em forma de prêmio), pode-se levar a exposição no ativo subjacente de muito maior valor. Risco máximo pré-conhecido para um comprador de opção Grande potencial de lucro e risco limitado para o comprador de opções. Um pode proteger sua carteira de ações de um declínio no mercado por meio da compra de uma posição protetora em que uma compra põe contra uma posição de estoque existente. Esta posição de opção pode fornecer o seguro necessário para superar a incerteza do mercado. Assim, pagando um prêmio relativamente pequeno (em comparação com o valor de mercado do estoque), um investidor sabe que, independentemente de quão longe o estoque cair, ele pode ser vendido ao preço de exercício do Put a qualquer momento até o período expirar. Por exemplo. Um investidor que detém 1 ação da Infosys a um preço de mercado de Rs 3800 - acha que o estoque é sobrevalorizado e decide comprar uma opção de venda a um preço de exercício de Rs. 3800- pagando um prêmio de Rs 200- Se o preço de mercado da Infosys se reduz a Rs 3000-, ele ainda pode vendê-lo em Rs 3800- exercitando sua opção de venda. Assim, ao pagar o prêmio de Rs 200, sua posição é segurada no estoque subjacente. Como posso usar opções Se você antecipa um determinado movimento direcional no preço de uma ação, o direito de comprar ou vender essas ações a um preço predeterminado, por um período de tempo específico, pode oferecer uma atraente oportunidade de investimento. A decisão sobre o tipo de opção a comprar depende de se a sua perspectiva para a respectiva segurança é positiva (otimista) ou negativa (baixa). Se a sua perspectiva for positiva, a compra de uma opção de compra cria a oportunidade de compartilhar o potencial de upside de uma ação sem ter que arriscar mais de uma fração de seu valor de mercado (prémio pago). Por outro lado, se você antecipar movimento descendente, a compra de uma opção de venda permitirá que você se proteja contra o risco de queda sem limitar o potencial de lucro. As opções de compra oferecem-lhe a capacidade de posicionar-se de acordo com as suas expectativas de mercado de forma a que ambos possam lucrar e proteger com riscos limitados. Uma vez que eu comprei uma opção e paguei o prêmio por isso, como ele se resolve, a Opção é um contrato que possui um valor de mercado como qualquer outra mercadoria comercializável. Uma vez que uma opção é comprada, existem as seguintes alternativas que um titular de opção possui: Você pode vender uma opção da mesma série que a que você comprou e fechar fora de sua posição nessa opção a qualquer momento em ou antes da expiração. Você pode exercer a opção no dia do vencimento em caso de opção européia ou no ou antes do dia do vencimento no caso de uma opção americana. Caso a opção seja Fora do dinheiro no momento do caducidade, ela expirará sem valor. Quais são os riscos envolvidos para um comprador de opções A perda de risco de um comprador de opção é limitada ao prêmio que pagou. Quais são os riscos para um escritor de opções O risco de um Escritor de Opções é ilimitado onde seus ganhos são limitados aos Prêmios ganhos. Quando uma chamada de entrega física não contratada é exercida, o escritor terá que comprar o recurso subjacente e sua perda será o excesso do preço de compra sobre o preço de exercício da chamada reduzido pelo prêmio recebido por redigir a chamada. O escritor de uma opção de venda tem um risco de perda se o valor do subjacente diminuir abaixo do preço de exercício. O escritor de uma colocação corre o risco de uma queda no preço do ativo subjacente potencialmente para zero. Como um escritor de opções pode cuidar do seu risco. A escrita de opções é um trabalho especializado que é adequado apenas para o investidor experiente que entende os riscos, tem capacidade financeira e possui ativos líquidos suficientes para atender aos requisitos de margem aplicáveis. O risco de ser um escritor de opções pode ser reduzido pela compra de outras opções no mesmo subjacente, assumindo assim uma posição de spread ou adquirindo outros tipos de posições de hedge nas opções de futuros e outros mercados correlacionados. Quem pode escrever opções no mercado de derivados indianos No mercado de derivados indianos, a Sebi não criou nenhuma categoria específica de escritores de opções. Qualquer participante no mercado pode escrever opções. No entanto, os requisitos de margem são rigorosos para escritores de opções. O que são Opções do Índice de Ações As Opções do Índice de Stock são opções em que o ativo subjacente é um Índice de Stock por e. Options on SampP 500 Index Options on BSE Sensex etc. Index Options were first introduced by Chicago Board of Options Exchange in 1983 on its Index SampP 100. As opposed to options on Individual stocks, index options give an investor the right to buy or sell the value of an index which represents group of stocks. What are the uses of Index Options Index options enable investors to gain exposure to a broad market, with one trading decision and frequently with one transaction. To obtain the same level of diversification using individual stocks or individual equity options, numerous decisions and trades would be necessary. Since, broad exposure can be gained with one trade, transaction cost is also reduced by using Index Options. As a percentage of the underlying value, premiums of index options are usually lower than those of equity options as equity options are more volatile than the Index. Who would use index options Index Options are effective enough to appeal to a broad spectrum of users, from conservative investors to more aggressive stock market traders. Individual investors might wish to capitalize on market opinions (bullish, bearish or neutral) by acting on their views of the broad market or one of its many sectors. The more sophisticated market professionals might find the variety of index option contracts excellent tools for enhancing market timing decisions and adjusting asset mixes for asset allocation. To a market professional, managing risks associated with large equity positions may mean using index options to either reduce risk or increase market exposure. What are Options on individual stocks Options contracts where the underlying asset is an equity stock, are termed as Options on stocks. They are mostly American style options cash settled or settled by physical delivery. Prices are normally quoted in terms of the premium per share, although each contract is invariably for a larger number of shares, e. g. 100. How will introduction of options in specific stocks benefit an investor Options can offer an investor the flexibility one needs for countless investment situations. An investor can create hedging position or an entirely speculative one, through various strategies that reflect his tolerance for risk. Investors of equity stock options will enjoy more leverage than their counterparts who invest in the underlying stock market itself in form of greater exposure by paying a small amount as premium. Investors can also use options in specific stocks to hedge their holding positions in the underlying (i. e. long in the stock itself), by buying a Protective Put. Thus they will insure their portfolio of equity stocks by paying premium. ESOPs (Employees stock options) have become a popular compensation tool with more and more companies offering the same to their employees. ESOPs are subject to lock in periods, which could reduce capital gains in falling markets - Derivatives can help arrest that loss along with tax savings. An ESOPs holder can buy Put Option in the underlying stock amp exercise the same if the market falls below the strike price amp lock in his sale prices Whether exchange traded equity options are issued by companies underlying them. The equity options traded on exchange are not issued by the companies underlying them. Companies do not have any say in selection of underlying equity for options. Whether the holders of equity options contracts have all the rights that the owners of equity shares have. Holder of the equity options contracts do not have any of the rights that owners of equity shares have - such as voting rights and the right to receive bonus, dividend etc. To obtain these rights a Call option holder must exercise his contract and take delivery of the underlying equity shares. What are Leaps (long term equity anticipation securities) Long term equity anticipation securities (Leaps) are long-dated put and call options on common stocks or ADRs. These long-term options provide the holder the right to purchase, in case of a call, or sell, in case of a put, a specified number of stock shares at a pre-determined price up to the expiration date of the option, which can be three years in the future. What are exotic Options Derivatives with more complicated payoffs than the standard European or American calls and puts are referred to as Exotic Options. Some of the examples of exotic options are as under: Barrier Options: where the payoff depends on whether the underlying assets price reaches a certain level during a certain period of time. CAPS traded on CBOE (traded on the SampP 100 amp SampP 500) are examples of Barrier Options where the pay-out is capped so that it cannot exceed 30. A Call CAP is automatically exercised on a day when the index closes more than 30 above the strike price. A put CAP is automatically exercised on a day when the index closes more than 30 below the cap level. Binary Options: are options with discontinuous payoffs. A simple example would be an option which pays off if price of an Infosys share ends up above the strike price of say Rs. 4000 amp pays off nothing if it ends up below the strike. What are Over-The-Counter Options Over-The-Counter options are those dealt directly between counter-parties and are completely flexible and customized. There is some standardization for ease of trading in the busiest markets, but the precise details of each transaction are freely negotiable between buyer and seller. Where can I trade in Options and Futures contracts. Like stocks, options and futures contracts are also traded on any exchange. In Bombay Stock Exchange, stocks are traded on BSE On Line Trading (BOLT) system and options and futures are traded on Derivatives Trading and Settlement System (DTSS). What is the underlying in case of Options being introduced by BSE The underlying for the index options is the BSE 30 Sensex, which is the benchmark index of Indian Capital markets, comprising 30 scrips. What are the contract specifications of Sensex Options BSEs first index options is based on BSE 30 Sensex. The Sensex options would be European style of options i. e. the options would be exercised only on the day of expiry. They will be premium style i. e. the buyer of the option will pay premium to the options writer in cash at the time of entering into the contract. The Premium and Options Settlement Value (difference between Strike and Spot price at the time of expiry), will be quoted in Sensex points The contract multiplier for Sensex options is INR 50 which means that monetary value of the Premium and Settlement value will be calculated by multiplying the Sensex Points by 50. For e. g. if Premium quoted for a Sensex options is 50 Sensex points, its monetary value would be Rs. 2500 (5050). There will be at-least 5 strikes (2 In the Money, 1 Near the money, 2 Out of the money), available at any point of time. The expiration day for Sensex option is the last Thursday of Contract month. If it is a holiday, the immediately preceding business day will be the expiration day. There will be three contract month series (Near, middle and far) available for trading at any point of time. The settlement value will be the closing value of the Sensex on the expiry day. The tick size for Sensex option is 0.1 Sensex points (INR 5). This means the minimum price fluctuation in the value of the option premium can be 0.1.In Rupee terms this translates to minimum price fluctuation of Rs 5. ( Tick Size Multiplier 0.1 50). What is SPAN Specific Portfolio Analysis of Risk (SPAN) is a worldwide acknowledged risk management system developed by Chicago Mercantile Exchange (CME). It is a portfolio-based margin calculating system adopted by all major Derivatives Exchanges. Objective of SPAN SPAN identifies overall risk in a complete portfolio of futures and options at the same time recognizing the unique exposures associated with both inter-month and inter-commodity risk relationships. It determines the largest loss that a portfolio might suffer with in the period specified by the exchange i. e may be day (or) two. BSE has licensed SPAN from CME for calculating margin requirements at the Exchange level. At the same time members can also calculate margin requirements of their clients by using PC SPAN. What is PC-SPAN PC-SPAN is an easy to use program for PCs which calculates SPAN margin requirements at the members end. How PC SPAN works: Each business day the exchange generates risk parameter file (parameters set by the exchange ) which can be down loaded by the member. The position file consisting of members trades (own clients) and the risk parameter file has to be fed into PC-SPAN for calculation of Margins payable for the trades executed. What will be the new margining system in the case of Options and futures A portfolio based margining model (SPAN), would be adopted which will take an integrated view of the risk involved in the portfolio of each individual client comprising of his positions in all the derivatives contract traded on the Derivatives Segment. The Initial Margin would be based on worst-case loss of the portfolio of a client to cover 99 per cent VaR over two days horizon. The Initial Margin would be netted at client level and shall be on gross basis at the TradingClearing member level. The Portfolio will be marked to market on a daily basis. How will the assignment of options takes place On Exercise of an Option by an Option Holder, the trading software will assign the exercised option to the option writer on random basis based on a specified algorithm. What does an investor need to do to trade in options An investor has to register himself with a broker who is a member of the BSE Derivatives Segment. If he wants to buy an option, he can place the order for buying a Sensex Call or Put option with the broker. The Premium has to be paid up-front in cash. He can either hold on to the contract till its expiry or square up his position by entering into a reverse trade. If he closes out his position, he will receive Premium in cash, the next day. If the investor holds the position till expiry day and decides to exercise the contract, he will receive the difference between Option Settlement price and the Strike price in cash. If he does not exercise his option, it will expire worthless. If an investor wants to write sell an option, he will place an order for selling Sensex Call Put option. Initial margin based on his position will have to be paid up-front (adjusted from the collateral deposited with his broker) and he will receive the premium in cash, the next day. Everyday his position will be marked to market and variance margin will have to be paid. He can close out his position by a buying the option by paying requisite premium. The initial margin which he had paid on the first position will be refunded. If he waits till expiry, and the option is exercised, he will have to pay the difference in the Strike price and the options settlement price, in cash. If the option is not exercised, the investor will not have to pay anything. What steps will be taken by the exchange to create awareness about options amongst masses The exchange is conducting free of cost futures and options awareness programs for member brokers and their clients. This will be conducted across the country to reach investors at large. Use of this website andor products amp services offered by us indicates your acceptance of our disclaimer. Disclaimer: Futures, option amp stock trading is a high risk activity. Any action you choose to take in the markets is totally your own responsibility. TradersEdgeIndia will not be liable for any, direct or indirect, consequential or incidental damages or loss arising out of the use of this information. This information is neither an offer to sell nor solicitation to buy any of the securities mentioned herein. The writers may or may not be trading in the securities mentioned. All names or products mentioned are trademarks or registered trademarks of their respective owners. Copyright TradersEdgeIndia All rights reserved.

Advantage Sistema De Comércio Agressivo 2

Cap-and-Trade versus imposto sobre o carbono: duas abordagens para reduzir as emissões de gases de efeito estufa por Eleanor Revelle (LWVIL e LWVUS Membro da Força-Tarefa sobre Mudanças Climáticas) Os formuladores de políticas avaliando estratégias para reduzir as emissões de gases de efeito estufa (GEE) têm duas abordagens gerais a serem consideradas. Um sistema de cap-and-trade restringe as emissões, limitando a quantidade de um poluente (por exemplo, dióxido de carbono CO2) que pode ser emitido e, em seguida, alocando um número correspondente de licenças de emissão negociáveis ​​para fontes cobertas pelo programa. Um imposto sobre o carbono reduz as emissões, aumentando o preço dos combustíveis fósseis com base no seu teor de carbono. Cada abordagem tem vantagens e desvantagens, e um sistema bem concebido de qualquer tipo será mais eficaz do que um sistema mal concebido do outro tipo. CAP-AND-TRADE Com esta abordagem, um órgão regulador (por exemplo, o governo federal) estabelece um limite para as emissões de um poluente específico (por exemplo, CO2) de um grupo designado de poluidores (por exemplo, usinas de energia). As emissões totais permitidas sob o limite são divididas em permissões individuais, cada uma representando o direito de emitir uma certa quantidade de poluente (por exemplo, uma tonelada de CO2). As licenças são então alocadas para as fontes cobertas pelo programa. (Existe uma variedade de métodos de alocação, incluindo distribuição gratuita para as entidades tampadas, um leilão ou alguma combinação dos dois.) No final do período de conformidade (por exemplo, um ano), cada fonte regulada deve reportar todas as emissões e se render Um número equivalente de licenças, para ser retirado do sistema. Uma vez que o número total de licenças é limitado pelo limite, as autorizações assumem valor financeiro e podem ser negociadas no mercado aberto. As empresas que são capazes de reduzir suas emissões a baixo custo podem vender suas licenças excedentes para empresas para quem o custo de redução de emissões é alto. Cada empresa tem a flexibilidade de escolher como atingir seu objetivo de emissões, mas os incentivos de mercado incentivam as empresas a investir em novas tecnologias ou empregam medidas de conservação para reduzir o custo de redução de emissões. Ao longo do tempo, o limite de emissões é apertado para alcançar metas mais agressivas de redução da poluição, exigindo que as empresas ajustem suas estratégias para cumprir os novos níveis. Programa de chuva ácida: um exemplo de cap-and-trade O sistema de cap-and-trade mais bem-sucedido até o momento é o programa Acid Rain, criado sob as alterações da Lei de Clean Air de 1990. Estabeleceu um limite permanente sobre a quantidade total de dióxido de enxofre (SO2) que poderia ser emitida por usinas de energia elétrica em todo o país. Em plena implementação em 2010, após a imposição de limites de emissão cada vez mais rigorosos, o programa deverá ter reduzido as emissões anuais de SO2 para metade da quantidade emitida em 1980. 1 Fontes reguladas (usinas elétricas) são alocados permissões (permissões) com base no consumo histórico de combustível E taxas de emissões antes do início do programa. No final de cada ano, todas as fontes devem possuir licenças suficientes para cobrir suas emissões para o ano. Os subsídios necessários para combinar as suas emissões são deduzidos da conta de conformidade da utilidade e retirados do sistema. As fontes que têm excesso de subsídios podem vendê-los ou bancá-los para usar ou vender nos próximos anos. O comércio de emissões fornece a cada fonte a flexibilidade para projetar sua própria estratégia de conformidade. O acompanhamento e as sanções rígidas promovem o cumprimento. Considerações sobre o projetoEspecto e ponto de regulamentação O projeto de um programa efetivo de cap-and-trade para reduzir as emissões de GEE é muito mais complexo do que a criação de um sistema para reduzir as emissões de SO2. O Programa de chuva ácida abrangeu apenas uma central de eletricidade elétrica, a principal fonte de emissões de SO2. As principais fontes de CO2 e outros GEEs, por outro lado, incluem usinas de energia elétrica, transportes, indústrias, setores residenciais e comerciais e agricultura. Decidindo quais os GEEs e fontes de emissões para incluir e onde a cadeia de abastecimento de combustível fóssil o ponto de regulação ocorrerá são questões-chave para os formuladores de políticas. Cap-and-trade a montante. Um programa upstream é implementado onde o carbono entra na economia. Exige que produtores e importadores de combustíveis fósseis apresentem subsídios iguais às emissões de carbono liberadas quando seu combustível é queimado. Os produtores passam o custo dos subsídios para abastecer os consumidores, e os preços mais altos, por sua vez, incentivam a adoção de tecnologias e práticas de economia de energia e energia. Um programa a montante pode abranger praticamente todas as emissões de combustíveis fósseis, mantendo os custos administrativos baixos, pois apenas um número relativamente pequeno de empresas precisa ser regulamentado. 3 Down-cap-and-trade. Um programa a jusante é implementado onde GEEs são emitidos. Pode se aplicar em toda a economia a todas as fontes de emissões de GEE, o que implicaria a regulamentação de grandes fontes estacionárias, bem como veículos, pequenas fontes industriais e comerciais e o setor residencial apresentando enormes desafios administrativos. Ou o programa pode ser aplicado somente a grandes fontes estacionárias, como geradores de eletricidade e grandes instalações industriais. Embora mais gerenciável administrativamente, esta última abordagem cobriria apenas cerca de 50% das emissões de GEE. 4 Upstreamdownstream cap-and-trade. Esta abordagem combina a regulamentação a jusante de grandes fontes estacionárias de emissões com a regulamentação a montante dos combustíveis fósseis utilizados por outros setores (por exemplo, combustíveis para transporte, gás natural). O desafio do design é garantir que cada tonelada de emissões seja contada apenas uma vez no sistema. Os fornecedores de combustível a montante, por exemplo, seriam obrigados a armazenar licenças que cubram o conteúdo de carbono de seu combustível, exceto para esses combustíveis serem entregues a geradores de eletricidade, que seriam obrigados a possuir permissões para suas emissões. Isso aumentaria a complexidade administrativa do programa. Programa híbrido setorial. Esta opção combina a regulamentação a jusante de grandes fontes estacionárias com padrões de eficiência atualizados para fontes menores, como veículos, eletrodomésticos e edifícios residenciais e comerciais. Ele baseia-se nos programas de padrões de eficiência existentes e alcançaria cobertura de cerca de 80% das emissões de CO2 relacionadas à energia sem o problema da dupla contagem potencial de emissões. Por outro lado, os padrões de eficiência não oferecem incentivos para reduzir o uso, e levaria tempo para os produtos mais eficientes penetrarem no sistema. 5 Reduções de emissões de fontes que não são facilmente cobertas por um programa de cap-and-trade (por exemplo, emissões de metano de aterros sanitários e do setor agrícola) podem ser encorajadas através de medidas complementares, como um programa de compensação. 6 Considerações de projeto Método de distribuição de permissões 7 As provisões são ativos extremamente valiosos, que valem dezenas, talvez centenas, de bilhões de dólares por ano, de modo que a forma como são distribuídas tem implicações importantes para a equidade do programa. Distribuição gratuita. Os subsídios podem ser concedidos gratuitamente às entidades tampadas de acordo com um dos vários métodos de alocação baseados em suas emissões históricas (avanço), seu nível atual de emissões ou algum benchmark de desempenho ambiental. Esta abordagem destina-se a compensar as empresas regulamentadas, no todo ou em parte, pelo custo do programa de redução de emissões. As pesquisas indicam, no entanto, que a maior parte do custo do cumprimento do limite de emissões seria repercutido nos consumidores sob a forma de preços mais altos, deixando as entidades regulamentadas com lucros substanciais. 8 Leilão. Alternativamente, o governo poderia vender os subsídios necessários às entidades reguladas através de um leilão. Esse método geraria receitas consideráveis ​​que poderiam ser usadas para alcançar outros objetivos desejados. Entre as opções: ajudar os consumidores a lidar com os preços mais altos da energia ao rebaixar o produto do leilão para todos os cidadãos (metas e dividendos), direcionam os dividendos às famílias de baixa renda (capital e amortecedor) financiam programas de clima de baixa renda (cap-and - caulk) investem receitas de leilão no desenvolvimento de tecnologias de energia limpa e melhorias de eficiência energética (cap-and-invest) e / ou reduzem os impostos existentes que amortam a atividade econômica (por exemplo, folha de pagamento ou impostos sobre o rendimento). Híbrido. Poderia também ser utilizada uma combinação de distribuição gratuita e leilão de licenças. Uma parte dos subsídios poderia ser distribuída gratuitamente durante os primeiros anos, por exemplo, para setores e ou regiões do país que seriam mais afetados pelo limite de emissões. Ao longo do tempo, as alocações gratuitas poderiam ser eliminadas por completo. Considerações de projeto Flexibilidade e Controle de Custos 9 A maioria das propostas de cap-and-trade incluem provisões para abordar a potencial volatilidade no preço das licenças e / ou conter custos. Algumas características ajudam a limitar a volatilidade dos preços, oferecendo às empresas flexibilidade quanto ao momento e aonde alcançar suas reduções de emissões. Outras disposições fornecem garantia de que o custo da conformidade não vai subir além de um nível especificado. Bancário. Esse recurso adiciona flexibilidade, permitindo que as entidades tampadas economizem subsídios não utilizados para uso nos próximos anos. As empresas teriam um incentivo para subsídios bancários quando o custo de fazer reduções de emissões maiores do que o necessário é menor do que esperam que os custos sejam no futuro. O sistema bancário aumentaria a demanda de licenças quando o preço fosse relativamente baixo (por exemplo, por um inverno ameno), ajudando a manter incentivos ao investimento em tecnologias com baixas emissões de carbono. E incentivaria maiores reduções de emissões no curto prazo, resultando em avanços anteriores em direção aos objetivos ambientais. Empréstimos. Esta disposição permitiria que as empresas emprestassem subsídios de anos futuros e pagassem de volta (talvez com juros), reduzindo as emissões de forma mais acentuada no futuro. Isso proporcionaria alívio se os preços de permissão aumentassem de forma inesperada e dariam às empresas mais tempo para modificar suas operações. (Os períodos de conformidade plurianuais proporcionariam uma flexibilidade similar). Limitar a quantidade de empréstimos e a duração do período de retorno poderia ajudar a preservar a integridade do limite a longo prazo. Devem ser necessárias salvaguardas para assegurar o reembolso. Offsets. Estas são reduções de GEE de fontes não cobertas pelo programa de cap-and-trade e que as entidades reguladas podem usar para cumprir suas obrigações de conformidade. As empresas podem cobrir algumas de suas emissões através da compra de créditos criados através de projetos de compensação, como a captura de metano em um aterro sanitário ou o desmatamento evitado. Um programa de compensação pode reduzir significativamente os custos de conformidade ao fornecer acesso a opções de redução de emissões de baixo custo. O programa poderia ser limitado a projetos domésticos ou poderia incluir projetos internacionais também. A quantidade de compensações também poderia ser limitada de modo a manter incentivos ao investimento em novas tecnologias de energia limpa. Deve-se ter cuidado para garantir que apenas os projetos de compensação de alta qualidade estejam incluídos. Os objetivos ambientais do programa de cap-and-trade devem ser comprometidos. As reduções de emissões devem ser reais, adicionais (além do que teria ocorrido de qualquer maneira), verificáveis ​​por terceiros independentes, permanentes e executáveis. Válvula de segurança. Esta disposição de contenção de custos estabeleceria um limite máximo no preço das licenças. Se o preço da licença subisse para este nível predeterminado, o governo poderia vender licenças adicionais a esse preço máximo ou as empresas poderiam ser autorizadas a pagar em um fundo em vez de adquirir licenças adicionais, permitindo que as emissões excedessem o limite máximo. Ao garantir que o preço das licenças não exceda um certo nível, essa característica poderia reduzir os incentivos das empresas para investir em tecnologias de energia limpa mais caras, o que poderia ser necessário para alcançar metas de redução de emissões. E ao permitir que as empresas adquiram subsídios adicionais ao invés de fazerem reduções de emissões, isso permitiria que as empresas demorassem a ação no futuro, prejudicando assim a eficácia ambiental do limite. 10 Disjuntor. Este mecanismo congelaria um limite de emissões gradualmente decrescente se o preço da licença subir acima de um nível predeterminado. Isso ofereceria às empresas alguma proteção contra os altos custos de conformidade se o desenvolvimento de novas tecnologias atrasadas no ritmo das gorjetas caísse. Tal característica, no entanto, poderia reduzir os incentivos para investir em tecnologias com baixa emissão de carbono e atrasar a realização de metas ambientais. TAXA DE CARBONO Como tipicamente previsto, um imposto sobre o carbono seria imposto aos fornecedores de combustíveis fósseis a uma taxa que reflete a quantidade de carbono que será emitida quando o combustível for queimado. O imposto seria incluído no preço do carvão, petróleo e gás natural fornecido aos usuários atacadistas e, em última análise, repercutido nos consumidores no preço da eletricidade, gasolina e outros produtos de uso intensivo de energia. O carvão, que gera a maior quantidade de carbono por unidade de energia (BTU), seria tributado a uma taxa maior por BTU do que o petróleo ou o gás natural. 11 Ao aumentar o preço da energia baseada em carbono, o imposto criaria incentivos para reduzir o uso de energia, estimular a demanda de produtos mais eficientes em termos de energia e promover uma mudança para combustíveis mais limpos e energia renovável. Um imposto federal sobre o carbono afetaria todos os setores da economia. Os proponentes fiscais sugerem que ele seja levado no estágio atacadista tão a montante como praticável no ponto em que o combustível fóssil passa do produtor (por exemplo, a mina de carvão, petroleiro ou cabeça de poço de gás natural) para a próxima entidade na cadeia de abastecimento . Os geradores de energia elétrica, por exemplo, pagariam o imposto sobre o carvão, o petróleo ou o gás natural que compram e, em seguida, passam o custo para as concessionárias de eletricidade a retalho a jusante, o que, por sua vez, passaria nas taxas que cobram seus clientes. 12 Um imposto sobre o carbono poderia ser neutro em termos de receita: todas as receitas poderiam ser rebatidas diretamente para todos os cidadãos (impostos e dividendos) ou poderiam ser usadas para reduzir os impostos existentes (impostos e deslocamentos). Alternativamente, as receitas podem ser investidas no desenvolvimento e implantação de novas tecnologias de energia limpa (impostos e investimentos) ou em programas de eficiência energética (imposto e caulk). O imposto sobre o carbono pode ser configurado para refletir o que os economistas chamam de custo social do carbono (SCC), o valor presente de danos econômicos adicionais agora e no futuro causados ​​por uma quantidade adicional de emissões de carbono. As estimativas de SCC variam amplamente, refletindo incertezas sobre cenários futuros de mudança climática e desacordo sobre como avaliar o impacto dos danos climáticos projetados. As estimativas revisadas por pares do SCC para 2005 têm um valor médio de 12 toneladas métricas de CO2. 13 A taxa de imposto também pode ser projetada para alcançar um determinado objetivo de estabilização. Uma análise de três modelos econômico-energéticos estima que uma trajetória do preço do carbono consistente com a estabilização do CO2 atmosférico em 450 partes por milhão (ppm) exigiria que o preço das emissões atinja 25-70ton de CO2 até 2020 e continue aumentando para 127-230ton de CO2 2050. 14 O Carbon Tax Center propõe um imposto inicial inicial de 10 toneladas de CO2, aumentando 10 toneladas de CO2 por ano por 20 anos. Cada carga de CO2 de 10ton aumentaria o preço da gasolina em 10 gallon e o preço da eletricidade em uma média de aproximadamente 0,66kWh. Também geraria 55 bilhões de receitas e reduziria as emissões de CO2 em cerca de 4%. 15 COMPARANDO AS DUAS APROXIMAÇÕES Um sistema de cap-and-trade e um imposto sobre carbono são instrumentos de política baseados no mercado que criam incentivos para reduzir as emissões de carbono. Um sistema de cap-and-trade é um instrumento baseado em quantidade que conserta a quantidade total de emissões e permite que o preço da energia e produtos relacionados à energia flutuem de acordo com as forças do mercado. Um imposto sobre o carbono é um instrumento baseado em preços que fixa o preço da energia baseada em carbono e permite que os níveis de emissões variem de acordo com a atividade econômica. A força da abordagem de limite e comércio é que pode estabelecer limites firmes para as emissões. O limite é ajustado em um nível projetado para alcançar um resultado ambiental desejado (por exemplo, redução de emissões para 80% dos níveis de 1990 até 2050), e as empresas individuais têm a flexibilidade de escolher como eles alcançarão seus objetivos de emissões. (Uma abordagem de tampão flexível, por outro lado, que inclui uma característica de válvula de segurança, por exemplo, não permitiria mais garantir que as metas de redução de emissões fossem atendidas). Um imposto sobre o carbono não garante a realização de um determinado objetivo de emissões. Permite que a quantidade de emissões flutua à medida que a demanda por energia aumenta ou cai. Permitir que as emissões variem de ano para ano dá às empresas a flexibilidade para diminuir menos e pagar mais nos impostos quando os custos de redução são invulgarmente altos (e vice-versa quando os custos de redução são baixos). O imposto poderia ser projetado para aumentar constantemente ao longo do tempo para atingir um certo objetivo de estabilização (por exemplo, uma concentração de CO2 atmosférico de 450 ppm até 2100). A vantagem de um imposto sobre o carbono é que ele pode corrigir o preço das emissões de carbono. Ele cria um incentivo permanente para reduzir as emissões e, se definido no nível apropriado, encoraja o investimento em combustíveis alternativos e tecnologias eficientes em termos de energia que tenham altos custos iniciais. Sob um sistema de cap-and-trade, o preço das licenças de emissão pode variar consideravelmente de ano para ano. Um inverno especialmente frio, por exemplo, ou um crescimento súbito em uma determinada indústria poderia aumentar a demanda de energia e causar um aumento no preço das licenças. Esta volatilidade potencial poderia ter um efeito disruptivo nos mercados de produtos energéticos e energéticos e poderia dificultar o planejamento de negócios. Ambos os principais programas de cap-and-trade existentes hoje, o Programa Acid Rain e o European Sion Eissions (ETS) experimentaram uma volatilidade significativa no preço das licenças de emissão. No caso do Programa Acid Rain, os preços SO2 flutuaram consideravelmente nos primeiros anos do programa e, em 2004-2005, aumentaram drasticamente, apesar de um grande banco de licenças. Durante o período de três anos do teste ETS (2005-2007), os preços de provisão inicialmente elevados caíram precipitadamente em abril de 2006, depois que descobriu-se que as emissões eram significativamente menores do que o esperado, fazendo com que a demanda por subsídios caindo. 16 A eficácia de um sistema de cap-and-trade depende de uma variedade de características de design. (1) Quão rigoroso é o cronograma de redução de emissões As reduções serão profundas o suficiente para ter um impacto significativo nas mudanças climáticas (2) Como as emissões de linha de base serão medidas e um número correspondente e apropriado de licenças de emissão será determinado e distribuído (3) (4) Quais os tipos de medidas de controle de custos, se houver, estão incluídos. Eles são ajustados o suficiente para estimular o investimento em tecnologias de energia limpa (5) Será que qualquer receita será gerada Will Qualquer parte destes será investido em eficiência energética e tecnologias com baixas emissões de carbono. Devem ser abordadas questões similares na concepção de um sistema de impostos sobre o carbono, como se um compromisso credível tenha sido feito para manter o imposto, se as isenções serão concedidas a certos setores Ou indústrias, e como as receitas serão utilizadas. Basicamente, no entanto, a eficácia do imposto depende, em grande parte, de saber se a taxa de imposto está suficientemente alta para criar incentivos de mercado reais que levem ao desenvolvimento e à adoção de tecnologias amigáveis ​​com o clima. Um imposto de toda a economia que está agendado para aumentar constantemente ao longo do tempo envia um sinal de preço consistente e de longo prazo que incentiva o investimento em tecnologias de energia limpa e eficiência energética. Tanto um imposto sobre carbono quanto um sistema de cap-and-trade aumentam o custo de produtos como eletricidade e gasolina. Esses aumentos de preços afetariam desproporcionalmente os agregados familiares de baixa renda, na medida em que eles gastam uma porcentagem maior de seus rendimentos em produtos energéticos do que os agregados familiares de renda mais alta. A forma como os dois sistemas reguladores lidar com as receitas que eles aumentam determinaria a medida em que cada um é capaz de reduzir essa disparidade. Um imposto sobre o carbono aumenta diretamente as receitas substanciais. Se as receitas fossem rebatidas igualmente para todos os cidadãos ou usadas para reduzir impostos regressivos (por exemplo, o imposto sobre a folha de pagamento federal), devolveria mais dinheiro (em descontos ou poupança de impostos) para famílias de baixa renda (e para as pessoas que tomam medidas para reduzir suas Consumo de energia) do que pagarão em impostos sobre o carbono. Em contraste, as famílias mais ricas, que usam mais energia em média (voando, dirigindo, vivendo em casas grandes), pagariam mais em impostos sobre o carbono do que receberiam em descontos ou poupança de impostos. 17 De forma semelhante, um sistema de cap-and-trade que leilou licenças para as entidades com limite geraria receitas consideráveis ​​que poderiam ser rebatadas aos cidadãos ou usadas para reduzir outros impostos, compensando assim os efeitos regressivos dos preços mais elevados da energia. A distribuição gratuita das licenças, por outro lado, pode gerar lucros significativos para as empresas que recebem as licenças. As pesquisas indicam que apenas uma porção modesta do subsídio sem valor de 15 percentis era necessária para compensar o custo do cumprimento do limite. O restante seria passado em preços mais altos para consumidores a jusante. 18 Simplicidade e transparência Um sistema de cap-and-trade exigiria um novo sistema de estrutura administrativa para alocar licenças de emissão, mercados onde as empresas podem comprar e vender essas licenças e um meio de monitorar emissões e negócios. A alocação de licenças gratuitas tornaria difícil estimar o impacto econômico do sistema de cap-and-trade nos consumidores e indústrias. As licenças de leilão, por outro lado, criariam um sinal claro de preço do carbono e proporcionariam maior transparência ao sistema. 19 Um imposto sobre o carbono poderia basear-se na estrutura administrativa bem desenvolvida dos impostos existentes, como os atuais impostos especiais sobre o consumo de carvão e petróleo.20 Um imposto baseado em unidades de calor BTU já padronizadas e quantificáveis ​​refletiria bastante o teor de carbono de cada tipo de combustível. 21 A premissa subjacente a uma taxa de carbono de que o preço dos produtos energéticos e intensivos em energia deve incluir os custos ambientais associados à sua produção e uso são transparentes e facilmente entendidos. Iniciadas numerosas propostas legislativas sobre alterações climáticas globais durante o 110º Congresso (2007- 2008), incluindo dez contas de cap-and-trade de toda a economia. A Lei de Segurança Climática da Lieberman-Warner (S. 2191) recebeu a maior atenção dos legisladores e do público e foi o primeiro projeto de lei de metas e ganhos de GEE a votar fora da comissão. Buscou uma redução de 70% nas emissões de GEE de fontes cobertas (representando 80% das emissões totais de U. S.), com regulação a montante para combustíveis de transporte e gás natural e regulação a jusante para grandes usuários de carvão e fabricantes de GEE. Foram também introduzidas duas taxas de imposto sobre o carbono, uma a partir de 10 toneladas de carbono e a outra a partir de 15 toneladas de CO2. Há todas as expectativas de que abordar as mudanças climáticas seja uma prioridade para o 111º Congresso. 22 Na ausência de ação sobre as mudanças climáticas no nível federal, vários estados uniram forças para lançar programas regionais de comércio de emissões. A Iniciativa Regional de Gases de Efeito Estufa (RGGI) é um esforço cooperativo de dez estados do Nordeste e do Atlântico Médio que entraram em vigor em 1º de janeiro de 2009. Estabelece um programa de cap-and-trade a jusante para emissões de CO2 de usinas de energia de pelo menos 25 megawatts no tamanho. O limite inicial para os dez estados foi fixado em (aproximadamente) níveis de 2009 e, a partir de 2015, está programado para diminuir 10% até 2018. Os subsídios devem ser distribuídos principalmente por leilão, com os ganhos utilizados para promover a eficiência energética e tecnologias de energia limpa Bem como reduzir os impactos do ratepayer. As usinas elétricas podem usar compensações domésticas aprovadas para atender até 3,3% de suas obrigações de conformidade. 23 A Iniciativa Ocidental sobre o Clima (WCI) é um esforço colaborativo de sete estados e quatro províncias canadenses agora no processo de elaboração de um programa de cap-and-trade para reduzir as emissões de GEE em 15% abaixo dos níveis de 2005 até 2020. Fase um do programa É para cobrir as emissões de usinas elétricas e grandes fontes industriais e comerciais, a partir de 1º de janeiro de 2012. A segunda fase, a começar em 2015, ampliará o programa para as emissões do transporte e o uso de combustível residencial, comercial e industrial não coberto de outra forma. Os mecanismos de flexibilidade incluem períodos de conformidade de três anos, banca de licenças e uso limitado de compensações. 24 O Acordo de Redução de Gases de Efeito do Meio-Oeste (MGGRA) foi estabelecido em 2007 por seis estados e uma província canadense. Os participantes acordaram em estabelecer metas de redução de emissões de gases com efeito de estufa e desenvolver um programa de capital e comércio multissetorial. 25 Valiosos como são os esforços desse Estado, correm o risco de criar um patchwork ineficiente de regulamentos que representariam desafios adicionais para os negócios. Um programa federal abrangente e eficaz para reduzir as emissões de GEE proporcionaria segurança e consistência importantes. 2 As questões a serem abordadas na determinação do escopo de um programa de cap-and-trade são discutidas em detalhes no Escopo de um Programa de Cap-and-Trade de Gases de Efeito Estufa, parte da Série de Resumo de Políticas do Congresso publicada pelo Pew Center on Global Climate Mudança (novembro de 2008). Disponível em pewclimate. orgdocUploadsDDCF-Scope. pdf. 3 Um mecanismo de crédito seria necessário para incentivar as usinas de energia a carvão a investir em tecnologias como captura e seqüestro de carbono (CCS), que eliminam o CO2 após a combustão. Ibid. P. 9. 4 Um programa a jusante limitado pode levar a vazamentos. Se a tampa aplicada a usinas elétricas, por exemplo, mas não ao gás natural e ao óleo de aquecimento, os consumidores podem mudar para as fontes de energia fora da tampa. Assim, as reduções alcançadas no setor de energia elétrica poderiam ser parcialmente compensadas pelo aumento das emissões de gás natural e óleo de aquecimento. 5 Um programa híbrido setorial apresenta várias considerações especiais de projeto, incluindo (1) como traduzir padrões de eficiência energética existentes em padrões de redução de emissões, (2) se desenvolver novos padrões para produtos não cobertos atualmente (por exemplo, equipamentos comerciais e industriais, construção Envelopes, fontes adicionais do setor de transporte), e (3) se deve estabelecer padrões comercializáveis. Para uma discussão sobre essas questões, bem como outras opções híbridas, veja Robert R. Nordhaus e Kyle W. Danish, que projetam um Programa obrigatório de redução de gases de efeito estufa para o Centro Pew dos EUA sobre mudanças climáticas globais (maio de 2003) pp. 36-40. Disponível em pewclimate. orgdocUploadsUSGas. pdf. 6 Um deslocamento representa uma redução, evasão, destruição ou sequestro de emissões de GEE de uma fonte não coberta pelo programa de cap-and-trade e que pode ser convertida em um crédito que uma entidade regulada pode usar para cumprir sua obrigação de conformidade. 7 As várias opções para distribuição de licenças de emissão de gases de efeito estufa são discutidas em detalhes em Alocação de Emissões de Emissões de Gases de Efeito de Gases, parte da Série de Resumo de Políticas do Congresso publicada pelo Pew Center on Global Climate Change (novembro de 2008). Disponível em pewclimate. orgdocUploadsDDCF-AllowanceAllocation. pdf. 8 Terry Dinan, Trade-Offs em Alocação de Subsídios para Emissões de CO2, Congressional Budget Office (25 de abril de 2007), p. 5. Disponível no cbo. govftpdocs80xxdoc802704-25-CapTrade. pdf ou tinyurlcnxw74. Contrariamente ao que se poderia esperar, a distribuição gratuita de licenças não impede que os preços no consumidor subam como resultado do limite máximo. As empresas que recebem as licenças gratuitas têm a opção de renunciar à produção e vender as licenças a outros produtores. Se ao invés eles usam os subsídios para cobrir as emissões de carbono de seus produtos, eles vão desistir do rendimento que poderiam ter obtido pela venda das licenças. Eles passarão esse custo de oportunidade para seus clientes, assim como as despesas reais. Assim, a distribuição gratuita pode gerar lucros inesperados para os proprietários e acionistas das empresas. 9 Para uma discussão das opções para conter os custos em um programa de cap-and-trade, veja o resumo da política que contém os custos da política climática, Pew Center on Global Climate Change (novembro de 2008). Disponível em pewclimate. orgdocUploadsDDCF-Costs. pdf. 10 O economista ambiental Robert Stavins propõe um mecanismo alternativo de contenção de custos sensível para lidar com a volatilidade dos preços de provisão de curto prazo: esse mecanismo poderia permitir que fontes tampadas adquira subsídios adicionais a um preço predeterminado, estabelecido suficientemente alto (digamos, de duas a dez vezes O nível esperado de preços de permissões, não 10 ou 20 por cento acima) para tornar improvável que tenha qualquer efeito, a menos que os preços de provisão exibam picos realmente drásticos. A receita resultante seria dedicada exclusivamente ao financiamento de reduções de emissões por fontes não encapsuladas, como gases de efeito estufa não-CO2, ou a recompensas de retorno nos anos futuros. Isso é muito diferente das propostas padrão para uma válvula de segurança, tanto porque a integridade ambiental do programa (o limite) é mantida usando a receita para usos específicos mencionados apenas, e porque o alto preço predeterminado não tem efeito a menos que haja um preço drástico espigões. Robert N. Stavins, um sistema de Cap-and-Trade dos EUA para atender às mudanças climáticas globais, The Brookings Institution (outubro de 2007), p. 22. Disponível no brookings. edupapers200710climatestavins. aspx. 11 O carvão contém 0,03 toneladas de carbono por milhão de BTU de energia. O óleo contém 0,024 toneladas e gás natural 0,016 toneladas de CO2milhão BTU de energia. (BTUBritish Thermal Unitis uma medida básica do calor, ou energia, valor dos combustíveis. Um BTU é a quantidade de calor necessária para aumentar a temperatura da água em 1F.) 12 Detalhes sobre como um imposto federal sobre o carbono pode ser implementado vem do Carbon Tax Centre at carbontax. org 13 O Grupo de Trabalho II do Painel Intergovernamental sobre Mudanças Climáticas (IPCC) examinou 100 estimativas do custo social do carbono. Os valores variaram de 10tonne de carbono (3tonne CO2) a 350tonne carbon (95tonne CO2). IPCC, Contribuição do Grupo de Trabalho II, Resumo para Policymakers (2007), p. 17. Disponível em ipcc. chpdfassessment-reportar4wg2ar4-wg2-spm. pdf ou tinyurldbp3wq. NOTA: Nas discussões sobre o custo social do carbono e as taxas de imposto de carbono sugeridas, é importante distinguir entre as estimativas citadas em termos de toneladas de carbono e as expressas em toneladas de CO2. Uma tonelada de carbono é igual a 3,67 toneladas de CO2. Explicação: o peso atômico do carbono é 12 enquanto o peso molecular do CO2 é 44 (um átomo de carbono mais dois átomos de oxigênio, cada um com um peso atômico de 16). Assim, 1 tonelada de carbono é igual a 4422 3,67 toneladas de CO2. Para converter um imposto sobre o carbono em um imposto sobre o CO2, multiplique a tonelada de carbono em 1244. Assim, um imposto de 37 toneladas sobre o carbono é igual a cerca de um imposto de 10 toneladas sobre o CO2. 14 Leon E. Clarke et al. Cenários de Emissões de Gases de Efeito Estufa e Concentrações Atmosféricas, Programa de Ciência da Mudança Climática dos Estados Unidos (julho de 2007), p. 124. Disponível em globalchange. mit. edufilesdocumentCCSPSAP2-1a-FullReport. pdf. 16 A. Denny Ellerman e Paul L. Joskow, Sistema de Comércio de Emissões da União Européia em Perspectiva, Centro Pew sobre Mudanças Climáticas Globais (maio de 2008) pp. 40-41. Disponível em pewclimate. orgdocUploadsEU-ETS-In-Perspective-Report. pdf. 17 The Carbon Tax Center provides a detailed discussion of how tax dividends and progressive tax shifting can help lower-income households manage the impacts of a carbon tax at carbontax. orgissuessoftening-the-impact-of-carbon-taxes See also Gilbert E. Metcalf, A Proposal for a U. S. Carbon Tax Swap: An Equitable Tax Reform to Address Global Climate Change, The Brookings Institution (October 2007), for a detailed proposal for a revenue - and distributionally-neutral carbon tax. Available at 18 Dinan, Trade-Offs in Allocating Allowances, pp. 3-5. (See endnote 8 above.) 19 Dallas Burtraw, Climate Change: Lessons Learned from Existing Cap and Trade Programs, (written testimony for the U. S. House of Representatives, March 29, 2007). Available at Burtraw notes that the best market design is simple and transparent. This is the best guarantee that a cap-and-trade market is fair and efficient. If, as they say, the devil is in the details, then the more details there are, the more places there are for the devil to hide. In many cases, details that seem compelling to appease one group or to fix one problem only beget other problems, opening the door for unintended consequences. 20 Coal producers already pay an excise tax (which is used to fund the Black Lung Trust Fund) as do producers and importers of petroleum (to fund the Oil Spill Trust Fund). A CO2 tax based on the sales of coal or petroleum would be an additional excise tax and could, presumably, be implemented at a relatively modest incremental cost. While natural gas is not subject to a federal excise tax, many natural gas processors are subject to a corporate income tax. Policy Options for Reducing CO2 Emissions, Congressional Budget Office (February 2008), p. 16. Available at cbo. govftpdocs89xxdoc893402-12-Carbon. pdf . 21 A discussion of the various fuel types and their carbon content is available at carbontax. orgissuesimplementing-carbon-taxes . 22 The Pew Center on Global Climate Change tracks and summarizes legislative activity related to global climate change. A chart outlining the provisions of the ten economy-wide cap-and-trade bills introduced in the 110th Congress is available at pewclimate. orgdocUploadsChart-and-Graph-120108.pdf. A description of the two carbon tax bills is available at pewclimate. orgfederalcongressional-proposals110Carbon20Tax or tinyurld4zxoj . 23 For information about the Regional Greenhouse Gas Initiative: rggi. orgabout 25 For information about the Midwestern Greenhouse Gas Reduction Accord: midwesternaccord. orgindex. html Produced by the LWVUS Climate Change Task Force 2009 by the League of Women Voters of the United States Available DownloadsCommission Calculator Click here to request a customized pricing proposal, now. Requirements: All exchange, clearing, and regulatory fees will apply. Rates are quoted per contract side, subject to change without notice, and offered to self-directed individual investors trading for their own account. All cap schedules renew monthly. New tiers take effect with the next trade after volume threshold is reached. These rates apply to: CME Group (CME, CBOT, NYMEX, COMEX), Liffe, EUREX, NYSE, Montreal, Euronext Paris, MGEX, ICE US, ICE EU (excluding power), NFX, and CFE. Rates not applicable to options trading. Interest will not be paid on the equity balance in your account. An Overnight Open Position Charge will apply if the account carries overnight positions. The charge will be equal of an annualized rate of 8 multiplied by the total exchange minimum maintenance margin requirement. This charge will apply to open positions in all contracts. Advantage8217s Global Execution Desk is available to accept orders via phone. A rate schedule is included with this proposal. NYSE Euronext Paris and EUREX trades are assigned a 0.03 per side brokerage fee. MGEX trades are assigned a 0.25 per side brokerage fee. Montreal trades are assigned a C0.05 per side brokerage fee. ASX trades are assigned a 0.20 per side brokerage fee. The risk of trading futures and options can be substantial. Each investor must consider whether this is a suitable investment. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. To learn more, contact an Advantage Futures Client RepresentativeExplore the Programs Offered in Our Trading Success Center Stocks Coaching Program Currencies Coaching Program Day Trading Program Options Coaching Program Copyright Trading Advantage All Rights Reserved 2015 Futures, options on futures, stock and stock options trading involves a substantial degree of risk and may not be suitable for all investors. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros. Trading Advantage LLC provides only training and educational information. By accessing any Trading Advantage content, you agree to be bound by the terms of service. Click here to review the terms of service. and Privacy Policy . Sign up for our Newsletter Market Commentary Trading News and Updates Tips and Strategies Enter your email and stay on top of things,